Накануне у меня в гостях в «Сухом остатке» (радио ФИНАМ ФМ) был один из известных экономистов и управляющих в России Алексей Голубович (Арбат капитал). Получился очень «жизнерадостный» разговор особенно о перспективах России, Европы, да и всего остальной мировой экономики.  Полностью интервью найдете здесь http://finam.fm/archive-view/2529/#toparchiveНиже один из самых вкусных моментов нашего общения.  ГОЛУБОВИЧ: Ну, вы знаете, я не знаком лично с Сечиным. Просто у него репутация действительно исключительно сильного менеджера и организатора, вот. Но то, что он сказал, это же политической заявление. Значит, в какой-то момент человек, являющийся блестящим менеджером, но которому не позволено делать политических заявлений, вдруг начинает их делать. Может быть, это сигнал. Может быть, это крик души. Это надо его спросить. Но, безусловно, то, что он сказал, это правильно. Вопрос – какими темпами это будет двигаться, на каких условиях. Потому что, если мы снова просто распродадим доли государства в сырьевых компаниях, то мы просто вернемся назад вот к тому капитализму, который мы создали в последний год правления Бориса Николаевича Ельцина, который кончился всякими разными проблемами, зачастую и для самих этих компаний, если вспомнить "ЮКОС", да, не только уже "ЮКОС". А если мы будем, например, продавать доли в госкомпаниях, которые занимаются оборонкой, железными дорогами и всем остальным, что не вылезает из-под земли и не представляет собой относительно легких денег, то вот там вполне возможно, что о модернизации не надо будет потом говорить, а она просто пойдет, потому что, если кто-то купит… Вот как "Рено" купил долю в "АвтоВАЗе" –дайте ему там работать, этому "Рено", дайте выгнать всех оттуда к чертовой матери, кто не умеет работать. И "Рено" из-за этого "АвтоВАЗа" сделает модернизированное предприятие.Да, это не будет по последнему слову технику, по западным стандартам предприятия, но вы его не узнаете через несколько лет.ПРОНЬКО: Нет, там интересы. Там есть очень конкретные интересы. И, в том числе, по тем финансовым ресурсам, которые проходят через данное предприятие и через одну из госкорпораций. Алексей, последний мой будет вопрос. Я внимательно читал обзор, который вот ваша компания разработала. Как-то вот меня пугает 2011 год. Ваши специалисты делают посылы. Например, значит, летом возможно укрепление евро, а затем осень – вновь ослабевание европейской валюты, притом, что, если, конечно, она не развалится вообще, эта вся система. И китайские факторы очень серьезные, возможность его прорыва именно в 2011 году. По вашему мнению, действительно в этом году не стоит серьезно опасаться, а вот следующий год может преподнести сюрпризы?ГОЛУБОВИЧ: Ну, видите ли, вроде бы кризис 2008-2009 годов так на финансовых рынках благополучно разрешился. В Америке рецессия закончилась. И все стали просто рассуждать – "Ну, когда-нибудь снова надуется пузырь, потом он когда-нибудь лопнет, но это все будет не скоро, потому, что обычно семь-восемь лет". Но возможно, что мы окажемся в специфической ситуации, когда этот кризис будет, так сказать, как жидкость, кипеть толчками. И толчок в Европе вдруг в 2010 году началось греться. Надо иметь в виду, что в июле-августе этого года Испании отдавать примерно пятьдесят миллиардов евро долгов и процентов. А  у них бюджетный дефицит примерно на такую же сумму. Уже непонятно, откуда они деньги возьмут. А из долга Испании в 1,1 триллиона евро, хотя этот долг по сравнению с Грецией там с меньшей долей ВВП, но, тем не менее, он огромен для страны, где 25% безработицы по факту уже. Непонятно так же, как в Греции, откуда эти деньги брать. Они, конечно, что-то производят по сравнению с греками, и, в том числе, снабжают Европу едой. Но, тем не менее, в Испании положение может оказаться хуже. И в 2011 году им еще очередные миллиардов 100-150 понадобится. Откуда все это будет браться? Следовательно, будут запускать эмиссию скрытую, не скрытую. Она достаточно очевидная эмиссия, потому что ЕЦБ будет кредитовать. Не кредитовать он не может, потому что ЕЦБ, как мы уже вначале говорили, это немцы и французы, в первую очередь. Их банки и основные кредиторы – и Испания, и Италия, и Португалия, и Греция. И они будут решать по поводу правил реструктуризации, если реструктуризация будет, пока не хотят ни формальных реструктуризаций, не хотят ни дефолтов, ни выхода кого-либо из Еврозоны. Значит, они будут лечить эти проблемы эмиссией. Заливать пожар керосином, значит, евро будет падать. Может быть, это некоторым странам будет на пользу. Потому что туристическая Италия при дешевом евро станет раем для туристов, в том числе тех, кто не мог туда раньше позволить поехать. Они смогут многие товары продавать на экспорт, которые сейчас… Собственно, уже многие итальянские товары, так же как и немецкие, растет сбыт за границу, потому что они умеют делать хорошие вещи и относительно разумные деньги. Но при этом дешевый евро – это удар по другой части мира. Вьетнам, который крупнейший в мире поставщик обуви, Китай, который поставщик крупнейший уже вообще Бог знает чего, индусы и пакистанцы, они же все в Европу поставляют большую часть своего товара. Там Китай половину поставляет в Америку, половину – в Европу, они уже потеряли процентов тридцать от своей выручки. Они начинают закрывать предприятия, они будут сокращать там людей, и дешевый евро – это для них жуткий удар. Поэтому мне кажется, что вот эта вот ситуация в Европе постепенно будет вылечиваться. Может быть, в 2011 году еще нас потрясет в Европе, но дальше это спровоцирует потрясение в Китае. А с другой стороны, у Китая, кредитный портфель его банков, которые самые непрозрачные, видимо, банки из всех развитых крупных экономик мира, и никто не знает, какая там доля плохих кредитов, там, говорят, что 30-35% в порядке вещей. Это кредиты на недвижимость. То есть недвижимость построена и ее дорого покупать самим китайцам. Как инвесторы там владеют огромным количеством недвижимости, которую сейчас некому продать. И все это рванет. Китайцы свою плановую экономику постараются как-то отрегулировать. Они и так все время повышают нормы резервирования для банков. Но, возможно, у них не получится избежать взрыва, как в свое время японцы не смогли двадцать лет назад сбежать, вот. И тогда, вот, действительно, наконец, наступит кульминация, когда уже все язвы вскроются, сначала американская, потом европейская, потом китайская. А после этого огромное количество людей потеряет деньги. Пройдет некое очищение, там, и, возможно, снова начнется, наконец, здоровый рост.

Источник: http://vopolk.livejournal.com